Controller Cast #30 - Gestão do Cap Table e Stock Options, com Frederico Rizzo
Controller Cast #30 - Gestão do Cap Table e Stock Options, com Frederico Rizzo
Boas práticas na gestão do cap table, dicas para não errar na criação das stock options e como empoderar seu colaboradores com essa política de partilha dos resultados.
Gerir as cotas de todos os stakeholders da empresa pode tornar-se um grande desafio no qual qualquer erro custa muito caro! Se antes este era um desafio quase que exclusivo das Startups e grandes empresas, atualmente o modelo de Stock Options tem se tornado uma estratégia mais comum para atrair e reter talentos em outras indústrias. O avanço da tecnologia, as mudanças na estrutura clássica de comando e controle e a descentralização da iniciativas estratégicas tem ajudado a difundir a prática de dividir as ações e consequentemente o resultados das organizações.
Para entender melhor isso, no episódio #30 do Controller Cast convidamos pra um bate papo o Frederico Rizzo , CEO e fundador do Basement, uma solução para criar planos de opções e gerenciar seu cap table de forma 100% digital e centralizada.
Se você ainda não conhece, o Controller Cast é um podcast onde discutimos temas de Finanças e Controladoria ou de interesse dessas áreas, trazendo ideias e exemplos práticos. Tudo por meio de entrevistas com profissionais que estão fazendo a diferença no mercado.
Confira os principais tópicos que conversamos com Frederico:
Surgimento do Basement
A plataforma de gestão de cap table nasce de anos de vivência no mercado de investimentos
”Quem passou por problemas com o Cap Table, já conhece a dor, mas quem tá começando pensa que é algo simples...”
O que são e como funcionam os modelos de Stock Options?
“ Cap Table” é um termo comum, em inglês, para designar o quadro societário, local onde se registra todas as participações atuais e futuras que são divididas entre os stakeholders da empresa
“Stock Options” são as opções de compras de ação, um benefício que dá o direito ao colaborador de adquirir ações da empresa com um preço pré-determinado
Como funcionam as questões tributárias e jurídicas das stock options
Em média 6 a 10% da cap table de unicórnios da América Latina estão na mão de colaboradores com Stock Options
Esse modelo só é comum em Startups? Como ele funciona em mercados mais tradicionais?
Os avanços em tecnologia e o mercado globalizado tem feito programas de stock options se tornem mais comuns em empresas convencionais
A cronologia e a visão de Frederico sobre o modelo de stock options como uma evolução do modelo de capital
Stock Options tornou-se importante para qualquer empresa que está sendo desafiada e precisa atrair e reter talentos, um desafio comum a quase toda a indústria
Como funciona a valorização das stock options?
O preço precisa ser referente ao valor da compania naquele determinado momento
Em geral o preço é vinculado a três principais fatores: evento marcante no período (rodada de investimento), múltiplo de mercado ou por uma auditoria externa que avalia a precificação
Quais os erros mais comuns ao iniciar um modelo de stock options?
Emissão de novas cotas retirando o valor dos sócios
Preços simbólicos
Não considerar contratos que não são diluídos em rodadas de investimento futuras
Emissão e controle de diferentes classes de ações
Cap table muito extenso
Perguntas frequentes
O que é cap table e por que é importante para minha empresa?
Cap table é o registro de todas as participações acionárias da empresa — quem tem quanto e em que condições. Quanto maior sua empresa, mais complexo fica gerenciar isso manualmente. Um erro aqui custa caro: pode gerar conflitos entre sócios, problemas em rodadas de investimento ou até processos judiciais.
Stock options é a mesma coisa que ganhar ações da empresa?
Não. Stock option é o direito de comprar ações no futuro por um preço pré-determinado (chamado de strike price). Você só vira sócio de verdade quando exerce esse direito e paga o combinado. É diferente de receber ações como presente ou herança.
Como funciona o preço de uma stock option?
O preço é baseado no valor da empresa naquele momento. Geralmente é definido por três caminhos: uma rodada de investimento (que dá o valor da empresa), um múltiplo de mercado (comparando sua empresa com outras do mesmo ramo) ou uma auditoria externa independente que faz a avaliação.
Quantas stock options um funcionário de uma startup típica recebe?
Varia muito, mas em média os unicórnios da América Latina alocam entre 6% a 10% de sua cap table em stock options para colaboradores. Em empresas menores, a fatia pode ser maior ou menor dependendo do cargo e do estágio da empresa.
Stock options é coisa só de startup ou empresa grande?
Começou assim, mas não é mais. Hoje empresas convencionais — varejo, indústria, serviços — também oferecem stock options para atrair e reter talentos. A tecnologia, a globalização e a competição por bons profissionais tornaram isso mais comum em qualquer setor.
Qual é a vantagem de oferecer stock options em vez de apenas aumentar o salário?
Stock options alinha os interesses do colaborador com os resultados da empresa. Se o negócio cresce, as ações ficam mais valiosas e todo mundo ganha junto. Além disso, ajuda a reter talentos porque a pessoa fica com incentivo de longo prazo — não sai da noite para o dia.
Preciso pagar impostos quando recebo uma stock option?
Depende de quando você paga o imposto. No Brasil, existem regimes diferentes de tributação sobre stock options. O mais comum é pagar imposto de renda quando você exerce a opção (compra as ações), não quando as recebe. Recomendo conversar com um contador ou advogado especializado, porque as regras variam.
Como evitar erros na criação de um plano de stock options?
Os erros mais comuns são: não deixar claro qual é o strike price, não definir quando as opções podem ser exercidas (vesting period), não comunicar bem a política com os colaboradores e não atualizar a cap table depois. Use uma ferramenta centralizada para não perder essas informações.
O que é vesting period em stock options?
É o período em que você precisa esperar para poder exercer sua opção. Por exemplo, você recebe a opção hoje, mas só pode comprá-la em 4 anos. Isso incentiva o colaborador a ficar na empresa. Se ele sair antes, perde as ações que ainda não foram 'desbloqueadas'.
Se a empresa vende ou fecha, o que acontece com minhas stock options?
Depende do contrato. Em um cenário de venda, geralmente há uma data para você exercer sua opção antes que a empresa seja vendida. Se não exercer a tempo, você pode perder o direito. Por isso é importante deixar isso bem claro no documento de concessão das opções.
Como devo comunicar um plano de stock options para minha equipe?
Seja transparente. Explique qual é o strike price, quando as opções podem ser exercidas, como o preço foi definido e o que acontece em diferentes cenários (se a empresa vender, se você sair, etc.). Muitas pessoas têm medo de coisa que não entendem — deixe claro ajuda a gerar confiança.
Minha empresa é pequena demais para ter um programa de stock options?
Não existe tamanho mínimo. Desde que você tenha sócios, capital social definido e uma cap table clara, você pode oferecer stock options. O que muda é a complexidade: uma empresa micro tem menos acionistas para coordenar que uma com 500 funcionários.
Qual é a diferença entre stock option e stock grant?
Stock option você tem o direito de comprar ações por um preço fixo no futuro. Stock grant você recebe as ações de graça (ou quase) como presente. Stock grant é mais raro e geralmente reserved para sócios ou executivos sênior, enquanto stock options é mais comum para times maiores.
Preciso de um software para gerenciar cap table ou dá para fazer em planilha Excel?
Dá para começar em planilha, mas fica frágil rápido. Uma ferramenta digital centralizada reduz erros, facilita atualizações, deixa a auditoria mais tranquila e economiza tempo do seu setor financeiro. Vale a pena investir quando você sai de 5 para 20+ acionistas.
Como sei se meu modelo de stock options está funcionando para reter talentos?
Meça a rotatividade dos colaboradores que têm opções versus os que não têm, pergunte a eles qual foi o impacto na decisão de ficar na empresa e monitore se as pessoas estão exercendo suas opções ou deixando expirar. Baixa adesão pode indicar que o preço está muito alto ou a comunicação não foi boa.
Stock options é benéfico para o colaborador se a empresa não crescer?
Se a empresa não crescer, as ações não ficam mais valiosas e o colaborador perdeu tempo e dinheiro para exercer a opção. Por isso stock options funciona melhor quando há crescimento real do negócio. Em empresas estagnadas, aumentar salário ou bônus em dinheiro vivo é mais justo.
Qual é a diferença entre valorização de uma empresa para cap table e para venda?
A valorização do cap table é baseada em critérios mais objetivos (rodada de investimento, auditoria). Já a valorização para venda depende do que o comprador está disposto a pagar, que pode ser muito diferente. Esse gap entre o valor do cap table e o preço final de venda é comum em transações.
